Insolvenz in Eigenverwaltung – Sanieren in eigener Regie

Die Eigenverwaltung ermöglicht es Unternehmen in der Krise, ein Insolvenzverfahren zu durchlaufen, ohne die Kontrolle über das eigene Unternehmen zu verlieren.  

Die Geschäftsführung bleibt verfügungs- und entscheidungsbefugt, die Sanierung wird in eigener Regie umgesetzt. Anstelle eines Insolvenzverwalters bestellt das Gericht einen Sachwalter. Er überwacht das Verfahren, prüft die wirtschaftliche Lage und wahrt die Interessen der Gläubiger. Vereinfacht gesagt: Der Sachwalter ist Aufsichtsperson, nicht Entscheider.

Häufig wird die Geschäftsführung zusätzlich durch einen Chief Restructuring Officer (CRO) verstärkt. Der CRO bringt insolvenz- und sanierungsrechtliche Expertise ein, übernimmt die operative Steuerung der Sanierung und stärkt das Vertrauen von Gläubigern, Banken und Geschäftspartnern in einen ordnungsgemäßen Verfahrensverlauf. 

Die Eigenverwaltung verbindet unternehmerische Eigenverantwortung mit dem Schutz und den Möglichkeiten der Insolvenzordnung. Für sanierungsfähige Unternehmen ergeben sich daraus erhebliche Vorteile:

• Die Geschäftsführung behält das Heft des Handelns. Die strategischen und operativen Entscheidungen trifft weiterhin der Unternehmer. Das Wissen über Produkte, Märkte und Kundenbeziehungen geht nicht verloren.
• Die Sanierungsinstrumente der Insolvenzordnung können in vollem Umfang genutzt werden. Zu den wesentlichen Instrumenten gehört die verkürzte Kündigungsfrist von maximal drei Monaten für langlaufende Verträge (Miete, Leasing, Arbeitsverträge), ein gedeckeltes Sozialplanvolumen und die Möglichkeit, nachteilige Verträge zu beenden.
• Für bis zu drei Monate sichert die Bundesagentur für Arbeit die Löhne und Gehälter der Mitarbeitenden über das Insolvenzgeld. Für das Unternehmen ergibt sich durch diese Entlastung ein finanzieller Spielraum, der für die Sanierung genutzt werden kann.
• Das Verfahren ist besser zu planen und kann schneller durchlaufen werden. Bei guter Vorbereitung dauert eine Eigenverwaltung in der Regel sechs bis zwölf Monate, deutlich kürzer als eine vergleichbare Regelinsolvenz. Das senkt die Kosten und reduziert Reputationsrisiken.
• Der Rechtsträger bleibt erhalten. Die GmbH, AG oder andere Gesellschaftsform wird in der Regel nicht abgewickelt. Lizenzen, Konzessionen und Genehmigungen bleiben bestehen, was entscheidend sein kann für Krankenhäuser, Pflegeeinrichtungen, regulierte Branchen, Unternehmen mit langlaufenden Kundenverträgen oder Vereine.
• Die Akzeptanz des Verfahrens ist bei Gläubigern und Kunden höher. Denn ein klar strukturiertes Verfahren mit Insolvenzplan ist für Banken, Lieferanten und Kunden deutlich besser zu kalkulieren als eine Regelinsolvenz.
• Die Eigenverwaltung ist ein Anreiz zur frühzeitigen Antragstellung. Weil die Geschäftsführung handlungsfähig bleibt, sinkt die Hemmschwelle, rechtzeitig zu handeln. Dies ist ein wesentlicher Baustein für eine gelingende Sanierung. Denn je früher eine Unternehmenssanierung angegangen wird, desto höher sind die Erfolgschancen.

Die Geschäftsführung muss einen vollständigen Eigenverwaltungsplan vorlegen, der folgende Elemente enthält:

• einen Finanzplan für die nächsten sechs Monate mit detaillierter Liquiditätsplanung
• die Darstellung der Krisenursachen und der geplanten Gegenmaßnahmen
• ein Konzept für die Durchführung des Verfahrens einschließlich einer Skizzierung des geplanten Sanierungsansatzes
• einen aktuellen Stand der Verhandlungen mit Gläubigern, Lieferanten und Kapitalgebern
• eine Übersicht über die Maßnahmen des Unternehmens zur Erfüllung insolvenzrechtlicher Pflichten (Buchhaltung, Berichtswesen) während des Verfahrens 

Zusätzlich muss mindestens einer der drei Insolvenzgründe vorliegen: drohende Zahlungsunfähigkeit, Zahlungsunfähigkeit oder Überschuldung. Liegt nur eine drohende Zahlungsunfähigkeit vor, hat die Geschäftsführung den größten Gestaltungsspielraum. Sie kann zwischen Eigenverwaltung, Schutzschirmverfahren und einer Restrukturierung nach dem StaRUG wählen.

Hinderlich für eine Anordnung der Eigenverwaltung sind insbesondere:

• erhebliche Rückstände bei Steuern, Sozialabgaben oder Arbeitnehmern in den letzten drei Jahren  
• ein lückenhaftes oder unrealistisches Sanierungskonzept
• konkrete Anhaltspunkte, dass die Gläubiger durch die Eigenverwaltung schlechter gestellt würden als in einer Regelinsolvenz

Eine professionelle Vorbereitung ist deshalb entscheidend, nicht nur für die gerichtliche Anordnung, sondern auch für die Akzeptanz bei den Gläubigern.

Sie behält die Verfügungsgewalt über das Unternehmen und führt die operative Sanierung durch. Gleichzeitig trägt sie eine erhöhte Sorgfaltspflicht: Verstöße gegen insolvenzrechtliche Vorgaben können zur Aufhebung der Eigenverwaltung und zur persönlichen Haftung führen.

Vom Gericht bestellt, überwacht der Sachwalter das Verfahren. Er prüft die wirtschaftliche Lage, kontrolliert die Geschäftsführung, prüft Anfechtungs- und Haftungsansprüche und wahrt die Interessen der Gläubiger. Mehr zu seiner Funktion finden Sie auf unserer Seite zur Sachwaltung.

Der CRO ergänzt die Geschäftsführung um insolvenz- und sanierungsrechtliche Expertise. Er bringt Erfahrung aus zahlreichen vergleichbaren Verfahren mit, steuert die operative Umsetzung der Sanierung und ist Ansprechpartner für Gläubiger, Banken und Sachwalter. Mehr dazu im Beitrag Ein Lotse für die Restrukturierung.